※ 引述《foxconn1080 (鴻)》之銘言：
: 房市的重要新聞
: 四大建商營收平均衰退 61%，房子賣不出去要開始跌了?
: 看到四大建商的營收衰退幅度
: 就知道今年房市慘慘慘
: 這四家的衰退幅度，平均起來是 53+77+31+86 / 4 = 61.75%
: 這麼淒慘的營收
: 加上投資客已經都開始降價拋售了
: 看來房市泡沫再也撐不住了~~~
: 國泰建設（2501）
: 2014/1-5月 合併累計營收 1896百萬
: 2013/1-5月 合併累計營收 4039百萬
: 營收衰退年減 53%
: 興富發建設（2542）
: 2014/1-5月 累計營收 3950百萬
: 2013/1-5月 累計營收 17367百萬
: 營收衰退年減 77%
: 遠雄建設（5522）
: 2014/1-5月 累計營收 6900百萬
: 2013/1-5月 累計營收 9997百萬
: 營收衰退年減 31%
: 長虹建設（5534）
: 2014/1-5月 累計營收 987百萬
: 2013/1-5月 累計營收 7068百萬
: 營收衰退年減 86%
: 請問股版各位有何看法??
: 房市 trend?
之前好像也有類似的發文，房市看空可以有很多理由，但用營建股營收衰退來作為理由個
人認為不太合邏輯，因為2013年開始會計準則改用IFRS後，一般營建公司的成屋及預售屋
銷售都是屬於商品銷售，在產權移轉後（交屋）才得以認列營收，因此今年入帳營收來源
多半是屬於2~3年前的預售推案，當然如果是成屋銷售那營收反映的就是當下的買氣,舉例
來說:
1.遠雄，興富發跟國建今年營收多半是過去的預售推案，因此營收反映的是以前預售屋的
銷售情況,另外影響因素就是交屋時間，上半年沒營收可能是交屋時間都落在下半年,上半
年就會產生營收空窗期
2.長虹1Q~2Q的營收是入帳以前的預售案長虹菁英，約10億，相比去年1Q重複入帳的商辦
大樓70億比起來就是衰退，7月林口世紀長虹開始交屋後可以觀察營收，因為是今年開賣
的案子，當作觀察的指標比較準確,總銷80億,目前聽說賣了35%
觀察營建股損益表另一個重要的點是銷售費用，因為預售案銷售費用會在費用產生的當下
就認列,假如建商這一季沒有營收入帳，但銷售費用飆高可能代表他手上的預售案熱銷,去
年宏盛銷售費用很高就是因為"宏盛新世界"賣很好所導致，但2013年沒有建案完工導致營
收不佳，產生全年虧損，因此這樣容易造成財報的誤判
營建股在財報新制下，營收獲利都是相當落後指標了，今年沒案子入帳可能是因為2~3年
前奢侈稅跟實價登錄政策下，建商比較不積極推案所導致的,而今年房屋市況不好，若是
預售案，反映在建商財報至少是2~3年後的事了
如果要觀察房市冷熱可以看信義房屋營收獲利,代表委買委賣市場的情況，1Q14看起來營
收獲利都是衰退，可以推得房市二手市場成交量降低，從這邊去看空房市應該是比較好的
理由～
以上淺見供各位參考
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.203.34
※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1404368196.A.626.html
※ 編輯: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:18:07
→ westfour :感謝分享 07/03 14:20
推 bluejade123 :可是這樣講還是有一個問題，難道衰退這麼多，完全只 07/03 14:20
→ bluejade123 :是因為會計原則??? 07/03 14:21
這些建商去年的營收也無法完全反映去年的房屋市況，所以比較今年去年營收我認為並無
法反映真實的房屋市場狀況
補充一點，如果這個建商都是預售案銷售，那決定哪時候會有營收的關鍵是交屋時間，營
收衰退代表的可能是今年沒案子完工,但無法直接推定房市狀況很差
※ 編輯: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:25:49
推 dogodhse :專業！ 07/03 14:23
推 cpz :[新聞] 7.28兆 5月不動產放款 逾紅色警戒 07/03 14:25
→ cpz :文章代碼(AID): #1JhZerom (home-sale) 07/03 14:25
→ cpz :可否用資金面的角度看?我想很多專家學者都有提出一些指標來觀察，EX:房價所得比 房貸佔GDP比重...等等
這些指標只能表達出目前台灣房市價格有很大一部分可能是泡沫，但無法精準告訴你什麼
時候會爆掉，應該也沒有人有此等先知能力 哈哈 但現在保守一點是好事～
07/03 14:25
※ 編輯: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:31:05
推 thirteenflor:會計原則改了 影響很大的 所以看營收很不準 07/03 14:31
推 kai0601 :辛苦你對牛彈琴，某人就只是想裝專家而已 07/03 14:32
※ 編輯: undead0416 (1.34.203.34), 07/03/2014 14:40:12推 cpz :推台商大 XD 他應該多念點書啦 07/03 14:36
→ lio226 :有道理!! 感謝分享 07/03 14:36
推 f12f13f14 :push 07/03 14:41
推 bear753951 :推台商大跟本文，避免大眾被誤導 07/03 14:42
推 tspig :有好心的讀書人說實話分享~佛心推~ 07/03 14:42
推 gadacha :想請問 台灣房價到底有沒有過高的情況 未來真的只漲 07/03 14:44
→ gadacha :不跌嗎 07/03 14:44
→ Justisaac :看看香港就知道未來的台灣.... 07/03 14:48
→ roseritter :喊那邊都可以喊 結局只有時間能告訴你 07/03 14:49
推 jakkx :跟ceca說的一樣囉，下好離手，後果自負… 07/03 14:53
推 orga1990 :鈔票一直印的話會跌嗎 07/03 14:57
推 ToTaiwan :推 07/03 15:00
推 whface :感謝分享 07/03 15:02
→ einard666 :下好離手 有錢人賠一半身家還是有錢人 沒錢人嘛..... 07/03 15:02
推 kazautarch :藍玉真的是到哪都要打腫臉充胖子 研所版已經見識過.. 07/03 15:11
→ tangolosss :房子賣不出去? 蝗蟲都要來統一台灣了 還怕賣不掉? 哈 07/03 15:30
推 kai0601 :小心他亂告人哦！不過這裡有人被他告的話，我負責處 07/03 15:30
→ tangolosss :房價會泡沫? 不可能啦~支那人 想買都來不及了 想太多 07/03 15:31
→ tangolosss :以後台灣會是支那人的天堂 語言通 人情味 居住超爽的 07/03 15:32
→ Justisaac :就真的很多支那人愛台灣........ 07/03 15:34
推 cpz :會統一再說啦 現狀最多就是放寬陸資買房限制 07/03 15:38
→ cpz :台灣現在房產現值100兆 大陸怎麼買? XD 07/03 15:39
→ cpz :大陸怎麼算都是和平統一比打爛台灣有利多了 07/03 15:39
推 jakkx :我覺得放寬的話就可以再撐好一陣子，只是大概這樣就 07/03 15:41
→ jakkx :別選了… 07/03 15:41
→ Justisaac :香港的現值也很嚇人 還不是被買到翻掉.. 07/03 15:44
推 crazysinger :你專業多惹 07/03 17:28
推 vampire32768:這篇有料 推! 07/03 18:13
推 StephenWan :推不死大!! 07/03 18:42
推 lolic : 07/03 20:02
推 gogoegg :看建商 精確度較低 直接看交易量最準 07/03 20:14
→ gogoegg :量縮進入第三年 是很確定的事 07/03 20:15
→ sid3 :量縮不等於價跌 還有人在幻想房價會因此反轉 科科 07/03 21:37
→ orga1990 :量這種東西哪時補都行 主要還是台灣太小 太好炒 07/04 00:11
→ orga1990 :大陸沒崩前都不需要擔心吧 07/04 00:12
推 IanLi :營建股看營收真的會被說不專業 07/04 17:46
→ IanLi :尤其在完工比例法不適用之後 大都會呈現集中入帳 07/04 17:47
推 larryQ :專業推! 07/04 23:22
沒有留言:
張貼留言